买入 Jindal Stainless：目标价 Rs 835：ICICI Securities

发生了什么

ICICI Securities 维持对 Jindal Stainless 的 BUY 评级，目标价为 Rs 835。Jindal Stainless 报告 Q2FY27 合并 EBITDA 为 INR 14.3bn，同比增长 3%，因 Q1 运营中断后销量恢复。

已确认

全球影响 / 市场背景

每吨利润提高意味着每笔销售赚得更多，即使销量增长放缓也能提升总利润。这支持了分析师对每股收益上升以及 Rs 835 目标价的看法。

分析师推断

由于 Q1 中断，销量增长指引从 7–9% 下调至 4–6%，而较长期的 FY29 指引保持不变。印尼工厂和下游项目是未来产能的计划驱动力。

分析师推断

下一步关注

1. 管理层将 FY27 每吨 EBITDA 指引从早前的 INR 18,000–20,000 上调至 INR 20,000–22,000，同时将销量增长指引从 7–9% 下调至 4–6%。 已确认
2. 公司计划实现其 FY29 销量指引，依托其印尼 1.2mtpa SMS 设施（即炼钢厂）以及下游扩建项目的产能爬坡。 提议
3. 关注镍项目是否开始贡献，以及每吨利润提高是否能抵消销量放缓，因为 ICICI 的 Rs 835 目标价假设后年预估利润的 17 倍。 分析师推断

证据

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