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Mizuho称Circle面临AI代理带来的最高20%收入风险
Mizuho将Circle的目标价从$45下调至$43，并维持Underperform评级。该行估计，AI代理的更广泛采用可能使USDC的市值缩水$4B至$9B，并对Circle的储备收入构成10-20%的中期风险。Circle股价周一收跌7%，报$79.84。
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发生了什么
Mizuho将Circle的目标价从$45下调至$43，并维持Underperform评级。该行估计，AI代理的更广泛采用可能使USDC的市值缩水$4B至$9B，并对Circle的储备收入构成10-20%的中期风险。Circle股价周一收跌7%，报$79.84。
已确认
全球影响 / 市场背景
Circle从支撑USDC的现金和安全资产中赚取储备收入，因此如果AI助手将持有者推向收益率更高的银行储蓄账户或竞争平台，Circle的收入基础可能萎缩。这一风险之所以重要，是因为它将技术变革直接与Circle的利润和股票估值联系起来。
分析师推断
Mizuho的$43目标价意味着较$79.84的收盘价有46%的下行空间，而7%的股价跌幅显示投资者已在对此风险作出反应。报告还指出，仅有约17%的USDC存放在Circle平台上，而持有者在平台上无法获得收益，这凸显了客户余额的竞争。
分析师推断
下一步关注
- Mizuho指出，如果AI代理将USDC持有者引向收益率更高的法币替代品或其他平台，Circle的储备收入将面临10-20%的中期下行风险。 已确认
- 关注Circle是否推出带收益的功能或合作，以将USDC持有者留在其平台上，因为Mizuho预计代理会偏好SoFi储蓄账户等替代品。 提议
- 跟踪USDC的市值及存放在Circle平台上的份额；若下滑至$4B至$9B的估计区间，将表明收入风险正在成为现实。 分析师推断
受影响资产
- USDC — USD Coin