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自2024年以来，AMD股票表现跑赢Nvidia 5倍。但估值方面存在隐忧
自2024年7月以来，AMD的回报约为Nvidia的五倍，但如今其股票相对于盈利和营收的估值更高。分析师Beth Kindig表示，AMD的Venice CPU营收在2027年可能增长一倍以上，GPU营收可能实现远超100%的增长，而公司整体营收明年可能增长超过80%。
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发生了什么
自2024年7月以来，AMD的回报约为Nvidia的五倍，但如今其股票相对于盈利和营收的估值更高。分析师Beth Kindig表示，AMD的Venice CPU营收在2027年可能增长一倍以上，GPU营收可能实现远超100%的增长，而公司整体营收明年可能增长超过80%。
已确认
全球影响 / 市场背景
增长逻辑基于两种需求来源：处理通用计算任务的CPU，以及支持AI计算的GPU。如果两者都如预测般增长，AMD可能从不断扩大的AI基础设施支出中获得营收，而无需从Nvidia手中夺取大量GPU市场份额；不过，较高估值也提高了业绩兑现的重要性。
分析师推断
AMD股票表现更强，并不意味着其估值更便宜：按照文中所述的指标，投资者为AMD每单位盈利和营收支付的价格都高于Nvidia。如果AMD的CPU和GPU预期增长未能实现，这一差距可能使其更容易受到业绩不及预期的影响。
分析师推断
下一步关注
- 留意AMD下一份公司业绩展望是否支持明年营收增长超过80%这一文章引用的预测，以及管理层是否说明主要增长动力。 分析师推断
- 关注Venice CPU营收将在2027年增长一倍以上这一预测的最新变化；需求疲软或展望下调将对第二个增长引擎构成挑战。 分析师推断
- 关注AMD的GPU营收展望是否仍预计同期增长远超100%，因为这有助于支撑公司整体营收预测。 分析师推断
证据
- 原始来源链接不可用