Amara Raja评级为中性；目标价为Rs 740：Motilal Oswal

发生了什么

Motilal Oswal维持对Amara Raja的中性评级，并设定目标价为Rs 740。该公司FY27第二季度税后利润比该券商的预估高出13%，而2%的提价帮助其营业利润率维持在10.1%。

已确认

全球影响 / 市场背景

提价帮助抵消了合金、硫酸和聚丙烯成本上升的影响，但Motilal Oswal预计这些成本以及为新能源投资举债所产生的利息将对盈利能力造成压力。该券商分别将FY27和FY28盈利预估下调6%和9%。

已确认

Motilal Oswal认为，按FY27预估每股利润的约18.9倍以及FY28预估每股利润的14.9倍计算，该股估值合理。其Rs 740目标价结合了对主营业务的估值以及对新能源投资的赋值。

已确认

下一步关注

1. 关注后续提价能否抵消合金、硫酸和聚丙烯成本上涨，同时不削弱需求或公司维持营业利润率的能力。 分析师推断
2. 跟踪新能源业务的资本支出及其借款融资比例，因为额外债务会增加利息支出并压低利润。 分析师推断
3. 将公布的FY27和FY28盈利与Motilal Oswal下调后的预估进行比较，后者分别低了6%和9%；同时留意其中性评级或Rs 740目标价是否发生变化。 已确认

证据

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