Coinbase刚刚完成其美国衍生品体系，但其最大押注仍在该体系之外

发生了什么

Coinbase刚刚完成其美国衍生品体系。新的清算所可能清算全额抵押衍生品，这意味着交易由全额预付抵押品支持。Coinbase单独的股票期货提案仍待审批。

已确认

全球影响 / 市场背景

清算所位于买方和卖方之间以保证交易，这意味着Coinbase可以在不承担全部交易对手风险的情况下从衍生品中赚取费用。完成这一环节加深了其美国衍生品产品在加密资产之外的覆盖，但待审批的股票期货提案仍可能扩大其触达范围。

分析师推断

衍生品会产生经常性费用收入，而Coinbase的业绩历史上一直依赖交易活动。仍待审批的股票期货提案表明，Coinbase希望在传统股票挂钩产品中竞争。USDC，一种稳定币，可以作为全额抵押衍生品交易中的抵押品。

分析师推断

下一步关注

1. 关注新的清算所是否真正开始清算全额抵押衍生品，以及它首先支持哪些具体衍生品产品。 已确认
2. 跟踪待审批股票期货提案的监管进展，因为获批将使Coinbase的美国衍生品体系扩展到股票挂钩合约。 提议
3. 关注USDC是否被用作该清算所的抵押品，因为这将把Coinbase的衍生品费用与稳定币需求和储备联系起来。 分析师推断

受影响资产

• USDC — USD Coin

证据

• cryptoslate.com