预测市场 vs 期权：为何相同的事件合约可以有不同的交易价格

发生了什么

一项arXiv研究发现，Polymarket和Kalshi上预测比特币结果的合约，其交易价格比可比的比特币期权高出5%到11%，在两种市场之间造成了一个价格楔子。

已确认

全球影响 / 市场背景

价格楔子意味着投资者根据交易场所的不同，可以获得更便宜或更昂贵的比特币结果敞口，这可能会将资金转移到预测市场，影响期权定价模型，并改变加密货币投资组合的经风险调整后的回报。

分析师推断

加密货币衍生品正在迅速扩张，但不同平台的市场微观结构、资金机制和监管风险导致定价不一致。了解这些差距有助于投资者发现低效率并更有效地分配资本。

分析师推断

下一步关注

1. 潜在的监管行动可能针对预测市场，因为“监管机构”是执行规则的政府机构；更严格的规则可能会提高合规成本——满足法律要求的费用——并降低当前的价格优势。 分析师推断
2. 流动性的变化，意味着更容易买卖的资金量，因为交易员可能会将资金转移到提供更好价格或更低交易费用的平台，从而影响双方的市场深度。 分析师推断
3. 套利工具或新产品的开发旨在弥合5%到11%的差距，这可能会缩小价格差异，并改变投资者选择交易比特币结果的地点。 分析师推断

受影响资产

• BTC — Bitcoin

证据

• cryptodaily.co.uk