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买入 UTI AMC；目标价 1040 卢比：Motilal Oswal
Motilal Oswal 重申对 UTI AMC 的买入评级，一年目标价为 1040 卢比，基于 24 倍 FY28E 核心 EPS。UTI AMC 的 2QFY27 营收为 INR4b，同比增长 2% YoY，税后利润为 INR1.3b。
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发生了什么
Motilal Oswal 重申对 UTI AMC 的买入评级，一年目标价为 1040 卢比，基于 24 倍 FY28E 核心 EPS。UTI AMC 的 2QFY27 营收为 INR4b，同比增长 2% YoY，税后利润为 INR1.3b。
已确认
全球影响 / 市场背景
Motilal Oswal 将 FY27 盈利预测上调 9%，FY28 上调 3%，理由是管理费收益率改善和成本效率提升。这意味着该券商预计 UTI AMC 将从每笔销售中保留更多利润，从而支撑其更高的目标价。
分析师推断
UTI AMC 的 EBITDA 利润率（即扣除运营成本后剩余收入占比）从去年同期的 38.1% 升至 47.7%。总运营费用同比下降 14% YoY，表明利润超预期是由成本削减推动，而非营收大幅跃升。
分析师推断
下一步关注
- 关注 UTI AMC 的管理费收益率能否在未来几个季度维持在当前水平附近，该指标在 2QFY27 为 39.6bp，而 1QFY27 为 38.6bp。 已确认
- Motilal Oswal 的 1040 卢比目标价基于 24 倍 FY28E 核心 EPS，因此这些盈利预测的任何变化都可能改变目标价。 提议
- 关注总运营费用同比下降 14% YoY 是否会延续，因为进一步的费用节省将支撑利润，而支出反弹则可能对利润率构成压力。 分析师推断
证据
- 原始来源链接不可用