MARA Holdings公布第三季度利润6.321亿美元，比特币升值抵消营收下滑

发生了什么

MARA Holdings报告称，第三季度净利润为6.321亿美元，摊薄后每股收益为1.28美元，而去年同期为1.231亿美元。营收下降35%，至1.642亿美元。公司表示，大部分利润来自其持有的比特币价值上升；之后，公司出售了13,597枚比特币，获得约11亿美元，其中大部分现金用于偿还债务。

已确认

全球影响 / 市场背景

headline利润并不主要反映挖矿销售增长：8.853亿美元的会计收益来自持有的比特币价值上升，即使这些比特币没有出售。与此同时，营收下降，已实现比特币价格下跌37%，显示经营收入承压；偿还债务可能降低未来利息成本。

分析师推断

MARA挖出了更多比特币并提升了算力，但由于平均已实现比特币价格下跌，营收仍然下降。之后的大规模出售将持仓转化为现金，其中大部分用于偿债，使关注重点从账面收益转向经营表现和资产负债表缩减。

分析师推断

下一步关注

1. 关注后续业绩中的挖矿营收、已实现比特币价格和产量：这些指标将共同显示，增加币量和提升矿机效率能否抵消销售价格走弱的影响。 分析师推断
2. 关注公司是否确认约11亿美元出售所得中有多少用于偿债，以及之后是否报告债务余额下降。 已确认
3. 跟踪出售后仍持有的比特币数量及任何后续出售，因为出售会降低价格波动带来的风险敞口，但如果比特币上涨，也会限制收益。 分析师推断

受影响资产

• BTC — Bitcoin

证据

• cryptobriefing.com