Motilal Oswal：对NALCO维持中性评级；目标价为Rs 350

发生了什么

Motilal Oswal重申对NALCO的中性评级，并设定目标价为Rs 350。2QFY27营收同比增长26%，达到INR54b；合并EBITDA（衡量经营收益的指标）为INR24b；能源成本上升导致其环比下降11%。

已确认

全球影响 / 市场背景

营收增长主要受益于氧化铝价格有利，而铝价表现平淡，支撑有限；能源成本上升则使经营收益较上一季度减少。如果能源成本持续高企或氧化铝价格走弱，收益可能承压；报告维持中性立场，表明预计上行或下行空间都不显著。

分析师推断

报告称，NALCO的交易估值为FY28预估企业价值与EBITDA之比的4.3倍，该指标用于比较公司价值与经营收益。Motilal Oswal以该指标的五倍对其估值并维持中性评级，这意味着其目标价基于更高的估值倍数。

已确认

下一步关注

1. 查看后续报告是否显示氧化铝价格继续支撑营收，以及铝价是否仍表现平淡，因为文章指出这两者都是关键销售驱动因素。 分析师推断
2. 关注季度能源成本和经营收益：文章报告称能源成本上升，EBITDA环比下降11%，但未对两者作出预测。 已确认
3. 将NALCO后续股价与Rs 350目标价进行比较，并留意Motilal Oswal是否调整其中性评级或FY28估值假设。 分析师推断

证据

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