买入 Phoenix Mills；目标价 2300 卢比：Emkay Global Financial

发生了什么

Emkay Global Financial 将 Phoenix Mills 的评级从 Reduce 上调至 Buy，并将目标价从 2,050 卢比上调约 12% 至 2,300 卢比。Emkay 表示，强劲的消费增长、资产改造、入住率改善以及租约续签支撑了此次上调。

已确认

全球影响 / 市场背景

购物者支出上升可推高商场租户支付的租金，从而支撑 Phoenix Mills 的收入以及可用于改造和新资产的现金。Emkay 上调利润预估意味着其预计盈利将增加，这可以证明投资者为该股支付更高价格是合理的。

分析师推断

商场业主依赖零售销售，因为租金和租约续签往往跟随租户销售。Emkay 更为乐观的观点表明其认为这轮支出周期将持续，这可能吸引投资者资金流向零售地产股，并远离表现较弱的消费类标的。

分析师推断

下一步关注

1. Emkay 表示，1HFY27 消费同比增长 28%，即可比口径增长 20%（即剔除新增面积后的增长），而 FY26 为 21%。 已确认
2. Emkay 预计 2HFY27 可比口径将实现高 teens 增长，受令人鼓舞的 10 月趋势支撑，并预计中期租金增长为 mid-teens，来自改造、入住率提升和租约续签。 提议
3. 关注实际购物者支出和入住率是否与 Emkay 的假设相符；趋势走弱将挑战更高的目标价，而趋势走强则可能支撑上调后的盈利预估。 分析师推断

证据

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