StoneX 对 GameStop 股票作出重大判断

发生了什么

StoneX 首次覆盖 GameStop，给予买入评级和 $33 目标价，理由是对其转型充满信心。第二季度营收同比下降 18.7%，但营业收入从 $66.4M 增至 $160.2M，收藏品营收增长 56.5%，达到 $356.3M。

已确认

全球影响 / 市场背景

GameStop 不断增长的收藏品业务可能有助于抵消电子游戏销售额的下滑：收藏品约占第二季度营收的 45%，而总体营收下降的同时，营业收入有所增加。如果这一转变持续下去，可能改善公司的盈利基础，并降低门店经营对游戏购买的依赖。

分析师推断

StoneX 的买入评级和 $33 目标价体现的是乐观观点，并不意味着结果必然如此。文章将削减成本、缩减门店规模、收藏品业务增长以及 PSA 卡片评级送件服务描述为 GameStop 转型的一部分，同时其传统电子游戏业务仍在萎缩。

分析师推断

下一步关注

1. 关注 GameStop 是否继续报告收藏品营收及其销售占比增长；若持续增长，将表明新业务正在抵消传统电子游戏业务的下滑。 分析师推断
2. 关注 PSA 送件点是否带来收藏者的重复到店和销售；文章称门店可以接收卡片并送去评级，但并未证实其财务成效。 分析师推断
3. 关注营收下降是否持续伴随营业收入上升，以及 GameStop 是否提供更多证据，表明削减成本和销售结构变化能够支撑盈利。 分析师推断

证据

• gurufocus.com