最新：瑞穗金融集团下调Circle评级至“跑输大市”，目标价削减至50美元，理由是Open USD的收益转嫁模式对USDC储备的利润率构成威胁。

发生了什么

瑞穗金融集团将Circle的评级下调至“跑输大市”，并将其目标价削减至50美元，称Open USD的收益转嫁模式威胁到Circle的USDC储备的利润率。

已确认

全球影响 / 市场背景

如果Circle的USDC储备获得的利润率较低，该稳定币的盈利能力可能会下降，从而可能减少公司的现金流，并促使投资者重新评估其估值和增长前景。

分析师推断

像USDC这样的稳定币依赖于赚取利息的策略来维持其挂钩并产生收入。近期对收益转嫁模式的审查引发了担忧，即利润率压力可能会影响更广泛的稳定币生态系统和投资者信心。

分析师推断

下一步关注

1. 关注Circle的下一份收益报告，寻找净利息收入下降的迹象，这将表明Open USD模式对盈利能力的影响程度。 分析师推断
2. 关注监管机构对稳定币储备管理的评论，因为更严格的规定可能会进一步限制收益机会并影响USDC的成本结构。 分析师推断
3. 关注竞争性稳定币的收益策略；如果它们保持更高的利润率，投资者可能会将资金从USDC转移到其他替代品。 分析师推断

受影响资产

• USDC — USD Coin

证据

• x.com