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买入BSE；目标价4000卢比：Motilal Oswal
Motilal Oswal将BSE评级上调至买入，目标价4000卢比。该机构将FY27/FY28营收和利润预估分别上调8%/10%和10%/12%，理由是期权交易量强劲以及自7-Dec-26起生效的部分监管调整逆转。
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发生了什么
Motilal Oswal将BSE评级上调至买入，目标价4000卢比。该机构将FY27/FY28营收和利润预估分别上调8%/10%和10%/12%，理由是期权交易量强劲以及自7-Dec-26起生效的部分监管调整逆转。
已确认
全球影响 / 市场背景
更高的交易量以及上升的权利金对名义金额比率（即每单位交易价值所赚取的费用）将提升BSE的营收和利润，而成本不会同步上升。这种经营杠杆正是该券商认为利润还有约20%进一步增长空间的原因。
分析师推断
BSE的期权名义日均成交额在10月较受此前监管重置影响的8月水平跃升85%。该券商预计FY27成交额为INR216t，同比增长16%，其中NSE上市将增加现金成交量，而BSE在权利金成交额中保持超过30%的市场份额。
分析师推断
下一步关注
- 监管措施的部分逆转将于7-Dec-26生效，该券商称此为成交额在当前波动驱动的飙升之外恢复的催化剂。 已确认
- Motilal Oswal的4000卢比目标价假设基于FY28预估盈利的40倍市盈率以及上调至买入评级，两者均为该券商自身的预测。 提议
- 关注权利金对名义金额比率是否从约14bp向NSE的20bp以上水平收敛，因为这种费用收敛——而不仅仅是成交量——推动了额外的利润上行空间。 分析师推断
证据
- 原始来源链接不可用