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Circle携ARC收入提振与USDC难题步入第三季度财报
Circle Internet将于11月4日美股开盘前公布2026年第三季度业绩。分析师预计每股收益为$0.42，营收为$788.55M。各项预估观点不一，而Circle在过去五个季度中有四个季度超出每股收益预期。管理层将2026年其他收入目标上调至$310M–$330M，部分来自其ARC代币预售。
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发生了什么
Circle Internet将于11月4日美股开盘前公布2026年第三季度业绩。分析师预计每股收益为$0.42，营收为$788.55M。各项预估观点不一，而Circle在过去五个季度中有四个季度超出每股收益预期。管理层将2026年其他收入目标上调至$310M–$330M，部分来自其ARC代币预售。
已确认
全球影响 / 市场背景
Circle主要通过为其USDC稳定币提供支持的储备金获利。将Hyperliquid的USDC余额转移至Coinbase会提高Circle向Coinbase支付的分销费用，本季度估计为$327M–$338M。这削减了Circle保留的份额，因此ARC代币预售收入可能提振报告业绩，而核心稳定币业务仍面临利润率压力。
分析师推断
这一局面混合了具有支撑作用的ARC收入提振与走弱的核心业务，而Hold评级反映了这种平衡。投资者正在权衡一次性代币预售收入能否掩盖留存储备收入的下降。分析师修正观点不一，表明在财报发布前对方向缺乏共识，使利润率前景成为关键变量。
分析师推断
下一步关注
- 关注Circle扣除分销成本后的营收利润率与管理层41.7%–43.7%全年指引的对比，因为该利润率显示Circle在支付合作伙伴后保留多少储备收入。 已确认
- 关注管理层是否量化本季度向Coinbase支付的分销费用，因为确认估计的$327M–$338M区间将厘清Hyperliquid迁移给Circle带来的成本。 提议
- 关注报告营收中有多少来自ARC代币预售、多少来自经常性稳定币储备收入，因为预售收入可能不会重复，并可能美化本季度的增长。 分析师推断
受影响资产
- USDC — USD Coin