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给予Shree Cement中性评级；目标价25060卢比：Motilal Oswal
Motilal Oswal表示，Shree Cement 2QFY27的EBITDA超出其预期，得益于更强的销量增长和单位销售营业利润。营收增长约19%至INR51.1b，但EBITDA下降约3%至INR8.5b，利润下降约30%。
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发生了什么
Motilal Oswal表示，Shree Cement 2QFY27的EBITDA超出其预期，得益于更强的销量增长和单位销售营业利润。营收增长约19%至INR51.1b，但EBITDA下降约3%至INR8.5b，利润下降约30%。
已确认
全球影响 / 市场背景
该券商维持中性评级和25060卢比的目标价，称该股在17倍/15倍FY27E/FY28E EV/EBITDA下估值合理。这意味着未来单位销售利润预计将下降，因此销售增长可能无法完全抵消定价和成本走弱的影响。
分析师推断
尽管单位销售利润（利润率）和每吨EBITDA下降，销售额仍实现增长，因此更高的销量支撑了本季度表现。该券商预计FY27/FY28每吨EBITDA为INR1,018/INR1,074，而FY26为INR1,174，表明利润路径走弱。
分析师推断
下一步关注
- 关注销量是否保持约18%的同比增长，因为这一增长帮助营收超出预期并抵消了营业利润率的收缩。 已确认
- 该券商隐含的每吨EBITDA路径——FY27为INR1,018、FY28为INR1,074，而FY26为INR1,174——是一项预测，应结合实际业绩加以关注。 提议
- 关注目标价背后16倍FY28E EV/EBITDA的估值，因为单位销售利润持续疲软可能使该股没有上调评级的空间。 分析师推断
证据
- 原始来源链接不可用