Cisco股价下跌5.29%，AI网络业务组合挤压毛利率

发生了什么

Cisco股价下跌5.29%，至$96.62；其财年第一季度业绩显示，营收增长24%，达到创纪录的$18.5 billion，非GAAP每股收益增长40%，至$1.40。毛利率有所下降，而Cisco预测，财年2027年超大规模云服务商AI基础设施收入将达到$9 billion。

已确认

全球影响 / 市场背景

销售增长加快并未完全转化为每笔销售的利润：Cisco将毛利率下降归因于AI网络硬件占比提高以及内存成本上升。如果这种业务组合持续下去，即使AI相关需求推动销售增长，成本也可能占据更多收入。

分析师推断

Cisco对第二季度的展望包括营收180亿美元至182亿美元，以及65%至66%的毛利率指引；只有在区间下限时，才低于第一季度的65.6%。投资者必须权衡增长能否延续、每笔销售的利润承压，以及预计营收环比下降。

分析师推断

下一步关注

1. 将第二季度营收与180亿美元至182亿美元的预测进行比较；若实际结果接近区间下限，将进一步加深对营收环比放缓的担忧。 分析师推断
2. 关注毛利率是否落在65%至66%的指引区间内，因为这反映了AI硬件业务组合和内存成本对每笔销售利润的影响程度。 分析师推断
3. 跟踪Cisco实现财年2027年超大规模云服务商AI基础设施收入90亿美元预测的进展；该收入预计将超过财年2026年的两倍。 已确认

证据

• gurufocus.com