AbbVie第三季度业绩超预期，Skyrizi和Rinvoq抵消Humira下滑

发生了什么

AbbVie公布第三季度营收$17.4B，同比增长约10%，超出预期。Skyrizi销售额增长23%，Rinvoq增长24%，帮助抵消了Humira销售额31%的下滑。非GAAP每股收益翻倍有余，达到$3.82，超出市场共识$0.05。

已确认

全球影响 / 市场背景

新药正在替代下滑的Humira收入，因此尽管面临Humira cheaper copies（即仿制生物制剂）的竞争，总销售额仍在持续增长。更高的毛利率和营业利润率意味着每笔销售带来更多利润，扣除运营成本后剩余的收入占比更大，支撑盈利增长。

分析师推断

投资者比较制药企业时关注新疗法替代失去专利保护（即独家销售权）的旧药的速度。Skyrizi和Rinvoq分别增长23%和24%，抵消了Humira31%的下滑。利润率改善以及每股收益超出市场共识，表明公司在收入增长的同时实现了成本控制。

分析师推断

下一步关注

1. 关注Skyrizi和Rinvoq能否维持接近公布的23%和24%的年增长率，因为这两款药物目前承载了AbbVie免疫学销售增长的很大一部分。 已确认
2. AbbVie应说明在cheaper copies持续抢占销售额的情况下如何弥补Humira收入；关注Humira31%的下滑在未来几个季度是放缓还是加深。 提议
3. 毛利率和营业利润率改善至85.1%和48.7%，对盈利很重要；关注如果新药需要更多营销和研究支出，这些利润率能否维持。 分析师推断

证据

• seekingalpha.com