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对One 97 Communications持中性评级；目标价1850卢比：Motilal Oswal
Motilal Oswal报告称，One 97 Communications（Paytm）公布净利润为INR2.25b，较其INR2.7b的预估低18%，原因是间接费用和税费较高。营收同比增长28% YoY，环比增长8% QoQ，达到INR26.5。该券商重申中性评级，目标价为1850卢比。
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发生了什么
Motilal Oswal报告称，One 97 Communications（Paytm）公布净利润为INR2.25b，较其INR2.7b的预估低18%，原因是间接费用和税费较高。营收同比增长28% YoY，环比增长8% QoQ，达到INR26.5。该券商重申中性评级，目标价为1850卢比。
已确认
全球影响 / 市场背景
利润不及预期表明，即使营收快速增长，更高的成本也可能压缩盈利。由于Motilal Oswal将其1850卢比的价值与未来利润和盈利倍数挂钩，任何对预期UPI费用的变化都可能改变利润预测和目标价。
分析师推断
该报告将Paytm的前景与UPI支付可能产生的费用联系起来，而UPI支付目前产生的直接收入很少。费用变化将影响其支付经济性，因此投资者可能关注每笔交易的收入、成本以及朝着中性评级背后未来利润预估的进展。
分析师推断
下一步关注
- Motilal Oswal的预估纳入了UPI费用可能带来的影响，即统一支付接口交易收费，并预计未来两个财年利润分别为INR10.4b和INR26.5b。 已确认
- 该券商使用较后预测年度预估EV/EBITDA的38倍将Paytm估值为INR1,850，EV/EBITDA即企业价值除以息税折旧摊销前利润。 提议
- 关注营收增长能否持续，同时间接费用和税费是否维持高位，因为这些项目导致了利润不及预期，并可能改变用于1850卢比估值的盈利。 分析师推断
证据
- 原始来源链接不可用