增持Pidilite Industries；目标价1600卢比：Prabhudas Lilladher

发生了什么

Prabhudas Lilladher维持对Pidilite Industries的增持评级，并设定目标价1600卢比。该券商援引健康的销量增长和具有韧性的需求，尽管更高的投入成本降低了每单位销售的利润，即EBITDA利润率。

已确认

全球影响 / 市场背景

该券商维持正面评级，但下调了目标价，表明上行空间较此前略有减少。由于更高的投入成本降低了每单位销售的利润，投资者应关注更便宜的原材料能否恢复盈利，并支撑该券商对每股利润增长的预测。

分析师推断

原油价格以及VAM价格约34%的反弹（VAM是一种关键原材料）正在挤压盈利能力。该券商预计第三季度将因此前采购的更便宜材料而实现利润率复苏，但警告称，如果投入成本维持高位，第四季度将面临压力。

分析师推断

下一步关注

1. 该券商估计每股利润年增长16.5%，并按预期盈利的45倍对该股估值；每股利润指每股收益。 已确认
2. Pidilite计划通过战略合作推出技术先进的产品，并目标在先锋和增长类别实现2-4倍增长，这些类别约占销售额的50%。 提议
3. 关注原油和VAM价格是否维持高位；若维持高位，预期的利润率复苏可能逆转，并在第四季度对每单位销售的利润构成压力。 分析师推断

证据

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