Nu承担更多信用风险，利润创下纪录

发生了什么

Nu Holdings公布第三季度净利润创纪录，达到$1.09B，按剔除汇率影响的口径增长31%，营收增长37%至$6.26B。其信贷组合扩大33%至$41.6B，而90天逾期率从上一季度的6.9%升至7.3%。

已确认

全球影响 / 市场背景

更快放贷可能支撑营收，但逾期还款增加可能推高贷款损失，并压低每笔销售的利润。Nu表示，承保政策调整部分解释了逾期率上升；对90天不良贷款的234%覆盖率提供了缓冲，但并不能消除信用风险。

分析师推断

业绩表现兼具强劲增长与信用风险上升迹象：存款增长19%，与此同时，90天逾期率上升，风险调整后的净息差降至12.1%。报告公布后，盘前股价上涨3.30%，显示投资者最初对业绩反应积极。

分析师推断

下一步关注

1. 关注90天逾期率是否继续上升，以及不良贷款覆盖率是否仍然充足，因为进一步恶化可能需要计提更多贷款损失费用并减少盈利。 分析师推断
2. 将未来放贷增长与逾期还款情况及风险调整后的净息差进行比较；该指标衡量扣除预期信用损失后的放贷回报，以判断扩张是否仍有盈利能力。 分析师推断
3. 关注Nu预计第四季度效率比率将上升的情况，以及其2026年19%至19.5%的预测是否仍优于此前约20%的预期。 已确认

证据

• gurufocus.com