投资者重新审视盈利质量，Apple 股价走低

发生了什么

Apple 第四财季营收同比增长 12%，达到 $114.5 billion，摊薄后每股收益增长 14%，达到 $2.10。Apple 表示，关税退款使毛利率提高了约一个百分点，并使每股收益增加了五美分；剔除这项收益后，简单分析估算每股收益为 $2.05。

已确认

全球影响 / 市场背景

退款提高了已报告的盈利能力，因此，评估 Apple 能否维持盈利增长的投资者可能会区分这项暂时性贡献与其持续经营业务带来的业绩。如果基础盈利增长较弱，股价估值中所隐含的预期可能更难实现。

分析师推断

文章称，Apple 股价为 $347.08，常规交易时段下跌 0.69%，并列出 38.67 的市盈率，这意味着相对于已报告盈利而言，股价较高。这样的估值使盈利的可持续性以及 AI 支出的回报成为投资者关注的重要问题。

已确认

下一步关注

1. 关注未来财报中的关税相关收益，并将已报告的每股收益与剔除这些暂时性贡献后的业绩进行比较，同时注意 Apple 并未给出 $2.05 这一估算。 分析师推断
2. 关注 Apple 的 AI 支出是否会带来更好的产品或营收；文章将此列为一个问题，但没有提供该项支出的结果或财务数据。 分析师推断
3. 观察本季度报告的营收和盈利分别增长 12% 和 14% 后，是否继续增长；文章未提供后续业绩，无法据此确认趋势。 分析师推断

证据

• gurufocus.com