持有JSW Infrastructure：目标价Rs 326：ICICI Securities

发生了什么

ICICI Securities维持对JSW Infrastructure的HOLD评级，并将目标价从Rs 330下调至Rs 326。公司报告货运量持平于29.4mt，营收为INR 14.8bn，调整后利润为INR 4.4bn。

已确认

全球影响 / 市场背景

货运量持平意味着公司处理的货物量大致相同，因此17%的营收增长可能来自定价或结构，而非更多运量。目标价下调表明分析师认为每股价值略有降低。

分析师推断

分析师指出高收益港口货运量下降4%，这可能压低单位销售利润，因为这些港口每单位收益更高。FY27的46mt指引同比持平，因此增长取决于到FY28建成300mt产能。

分析师推断

下一步关注

1. 关注JSW Infrastructure能否实现FY27指引的46mt港口货运量，因为该指引同比持平，留给运量驱动营收增长的空间很小。 已确认
2. 跟踪公司到FY28实现300mt产能计划的执行情况，因为分析师称这是关键监测点，延迟将把预期收益推得更远。 提议
3. 监测高收益港口货运量4%的下降，因为该领域持续疲软可能降低单位销售利润，即使总货物吨位保持稳定。 分析师推断

证据

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