Evercore称甲骨文必须回答一个重大AI问题

发生了什么

甲骨文即将召开财务分析师会议，其面临的一个重大问题是如何为其大规模AI基础设施扩张提供资金。Evercore表示，在甲骨文因AI基础设施类股遭抛售而受到牵连后，关于这一融资的更明确答案可能会改善投资者情绪。

已确认

全球影响 / 市场背景

甲骨文的大量借贷和股票发行使其资产负债表成为投资逻辑的核心，而不仅仅是其AI增长。Evercore估计，仅核心软件业务的价值就可能约为每股$100，这表明投资者目前对云基础设施部门给予的估值很低。

分析师推断

甲骨文在2026财年筹集了$43B债务和$5B股权，并计划在2027财年再筹集约$40B。这种支出使该股与融资条件挂钩，因此即使需求保持强劲，更高的债务成本或疲软的股票发行也可能对股价构成压力。

分析师推断

下一步关注

1. 甲骨文表示，预计在2027财年通过债务和股权筹集约$40B，其中包括此前宣布的$20B at-the-market股票计划。 已确认
2. 关注管理层是否会解释如何在不让资产负债表承压的情况下为AI基础设施提供资金，这可能减少投资者对云业务施加的折价。 分析师推断
3. 关注Barclays报告的约$664B积压订单，以寻找长期云和AI合同持续增长并支撑支出计划的迹象。 分析师推断

证据

• gurufocus.com