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减持 Indus Tower：目标价 Rs 360：ICICI Securities
ICICI Securities 维持对 Indus Towers 的 REDUCE 评级，并将目标价从 Rs 350 上调至 Rs 360。该公司指出，租户数量同比增长 5.9%，而租赁收入仅增长 3.8%，原因是每租户平均租金下降 1.6%。
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发生了什么
ICICI Securities 维持对 Indus Towers 的 REDUCE 评级，并将目标价从 Rs 350 上调至 Rs 360。该公司指出，租户数量同比增长 5.9%，而租赁收入仅增长 3.8%，原因是每租户平均租金下降 1.6%。
已确认
全球影响 / 市场背景
Indus Towers 通过向电信运营商出租其铁塔空间来赚钱。更多租户通常意味着更多收入，但在这里每个租户支付更少，因此租赁收入增长缓慢。高资本支出，即用于铁塔和设备的资金，也抑制了每股收益和自由现金流，即支出后剩余的现金。
分析师推断
该报告表明，铁塔租户数量的增长并未转化为强劲的利润增长，因为每租户租金率正在下降且折旧成本正在上升。REDUCE 评级意味着经纪商预计该股上行空间有限，因此投资者可能会减持而非增持，尽管订单预订强劲，但盈利增长受到限制。
分析师推断
下一步关注
- 关注每租户平均租金是否停止下降，因为 1.6% 的年降幅使租赁收入增长限制在 3.8%，即使租户数量增长了 5.9%。 已确认
- 经纪商更新的目标价 Rs 360 和 REDUCE 评级暗示投资者可能减持；关注此次调整后每股收益预期是否发生变化。 提议
- 关注资本支出占收入的比例，因为 28.2% 的比例为铁塔新增提供资金，但也使折旧上升 7.9% 并限制自由现金流的产生。 分析师推断
证据
- 原始来源链接不可用