摩根士丹利在财报发布前下调思科评级

发生了什么

摩根士丹利在思科定于11月12日发布财报前，将其评级从“增持”下调至“与大盘持平”，并将目标价从$135下调至$120。分析师Meta Marshall表示，担忧客户在涨价前提前采购，以及云业务每笔销售的利润。思科股价在盘前交易中下跌2.9%。

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全球影响 / 市场背景

此次下调评级反映出市场担心客户可能在涨价前提前采购，导致之后需求减弱；同时，云业务成本可能限制每笔销售的利润。如果这些压力影响业绩，即使云和AI需求强劲，思科满足高预期的空间也可能较小。

分析师推断

Marshall表示，思科过去12个月上涨了43%，而S&P 500上涨了14%；其估值接近该指数，约为预期盈利的19倍。她认为，与AI相关的大部分股价重估已经反映在思科股价中。

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下一步关注

1. 思科11月12日发布的财报可能显示，在客户因预期涨价而提前采购后，需求是否仍然强劲；这是Marshall提出的一项担忧。 分析师推断
2. 留意云业务每笔销售的利润和AI相关成本的详情，因为Marshall将云业务的利润状况及AI对毛利的压力列为担忧。 分析师推断
3. 此次评级下调及$120的较低目标价，可能影响投资者对思科的持仓敞口；但文章未说明此后的交易结果。 分析师推断

证据

• seekingalpha.com