分析师称，Cisco 的“网络超级周期”推动增长；效率提升带动营业利润率上升

发生了什么

Cisco 受益于网络产品的强劲需求，助其第一季度业绩超过市场预期，并上调全年指引。Bank of America 预计需求将在未来几个季度持续，并预测 Security 营收增速将从第一季度的 7% 加快至第四季度的 10% 以上。

已确认

全球影响 / 市场背景

持续的订单可能支撑 Cisco 的营收，并为改善经营业绩提供空间，而 Security 增长加快也可能成为另一项销售来源。但文章还提到企业业务增长放缓，以及股价在盘前交易中下跌近 3%，凸显需求能否持续仍存在不确定性。

分析师推断

分析师将网络需求与 AI 基础设施、园区升级、安全改进、主权基础设施和混合数据中心联系起来。Bank of America 和 J.P. Morgan 重申了正面评级及 150 美元目标价；与此同时，一位分析师指出企业业务增长放缓，Cisco 股价在盘前交易中下跌近 3%。

已确认

下一步关注

1. 关注 Cisco 的产品订单在同比增长 21%（一年前为 13%）之后是否继续增长；订单持续增长将支撑需求前景。 分析师推断
2. 跟踪 Security 营收：第一季度同比增长 7%，Bank of America 预计第二季度增长 8%，第四季度增长 10% 以上。 提议
3. 留意企业业务增长进一步放缓的迹象，因为客户需求减弱可能抵消 AI 相关网络订单的影响，并使 Cisco 更难实现上调后的全年指引。 分析师推断

证据

• seekingalpha.com