比特币的首个机构熊市已初现端倪，并正在消耗流动性

发生了什么

机构投资者开始赎回比特币ETF份额，导致授权参与者将大量比特币退还给信托，这会减少基金的资产，同时股价保持在净资产值附近。

已确认

全球影响 / 市场背景

当基金持仓缩减时，该产品持有的比特币就更少，这会降低整体购买压力，并可能导致任何持有该加密货币的人的价格波动更大。

分析师推断

赎回过程在熊市中很常见，此时投资者从比特币产品中撤出资金，由于市场上剩余的机构资金减少，可能会给比特币价格带来压力。

分析师推断

下一步关注

1. 比特币ETF赎回量——更高的赎回量将表明资金流出增加，并可能进一步压缩比特币的流动性。 分析师推断
2. 净资产值差距的变化——如果ETF份额的交易价格低于基金的每股价值，则可能表明标的比特币持仓面临的压力日益增大。 分析师推断
3. 关于ETF赎回程序的监管指导——任何新规则都可能影响授权参与者退还比特币给信托的速度和成本。 提议

受影响资产

• BTC — Bitcoin

证据

• cryptoslate.com