云业务增长支撑 Baird 上调目标价，微软股价走高

发生了什么

11月2日美国东部时间上午9:40，微软股价上涨0.38%，至$523.88。Baird 于10月30日将目标价从$500上调至$600，并维持“跑赢大盘”评级，理由是 Azure 和 Microsoft 365 增长加快。Azure 在报告季度增长48%。

已确认

全球影响 / 市场背景

云业务贡献了微软季度营收的69.2%，因此，公司能否建设足够的容量并交付已签约服务，可能影响需求转化为已确认销售额和现金的速度。如果交付进度落后，即使客户承诺仍然庞大，收入确认也可能延迟。

分析师推断

微软公布季度营收为$92.279 billion，其中 Microsoft Cloud 贡献了$63.9 billion。商业剩余履约义务（指尚未确认为收入的已签约工作）增长73%，达到$677 billion；这些承诺表明存在需求，但不能保证收入何时实现。

已确认

下一步关注

1. 关注 Azure 增长是否持续，以及微软能否提供足够的云计算容量来服务客户，并将已签约承诺转化为确认收入。 分析师推断
2. 关注未来季度业绩中的云业务收入和现金创造情况，因为文章指出，将快速增长的云业务转化为盈利和现金是核心考验。 分析师推断
3. Baird 的$600目标价和“跑赢大盘”评级属于分析师观点，并非公司指引；关注此后该评估是否发生变化。 已确认

证据

• gurufocus.com