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买入 Bajaj Auto；目标价 12600 卢比：Motilal Oswal
Motilal Oswal 表示，Bajaj Auto 第二季度利润同比增长 35%，达到 INR33.5 billion，受强劲营收增长推动。每单位销售的利润（即利润率）稳定在 20.9%，因汇兑收益、提价以及出口结构改善抵消了投入成本上升。
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发生了什么
Motilal Oswal 表示，Bajaj Auto 第二季度利润同比增长 35%，达到 INR33.5 billion，受强劲营收增长推动。每单位销售的利润（即利润率）稳定在 20.9%，因汇兑收益、提价以及出口结构改善抵消了投入成本上升。
已确认
全球影响 / 市场背景
每单位销售的利润保持稳定，表明即便投入成本大幅上升，Bajaj Auto 仍能留住每一卢比营收中的更多部分。这支撑了该券商所提及的现金生成和股息派发。由于该股交易价格接近其预测利润倍数，即便盈利小幅不及预期也可能推动股价波动。
分析师推断
该买入评级基于利润预测、强劲的资本回报率以及大额股息派发，而不仅仅是过往业绩。12600 卢比的目标价采用未来两年预估核心盈利的 24 倍，因此取决于 Bajaj Auto 能否在两轮车市场出口需求不断变化的环境下达到增长预期。
分析师推断
下一步关注
- Motilal Oswal 给出买入评级，目标价为每股 12600 卢比，基于未来两年预估每股核心盈利的 24 倍，即利润除以流通股数。 已确认
- 关注投入成本是否持续快于提价和汇兑收益上涨；若如此，稳定的 20.9% 每单位销售利润可能收窄，并削弱目标价背后的盈利预测。 提议
- 跟踪出口结构和汇率走势，因为这些因素本季度帮助抵消了成本。若出现逆转，将给营收和可用于派息的现金带来压力，从而削弱对估值的支撑。 分析师推断
证据
- 原始来源链接不可用